Julian Cassutti: Die Vierjahres-Transformation, die Steyr Motors zum Übernahmeziel für 205 Millionen Euro machte

Der oberösterreichische Motorenbauer Steyr Motors steht im Zentrum eines Übernahmeangebots: Der US-amerikanische Drohnenhersteller Red Cat Holdings bietet in bar für sämtliche Anteile und bewertet Steyr Motors mit rund 205 Millionen Euro. Möglich wurde dieses Interesse erst durch eine Entwicklung, die Steyr-Motors-Geschäftsführer Julian Cassutti selbst als eine vierjährige Transformation des Unternehmens bezeichnet.

Wer die Entwicklung vorangetrieben hat

Konkret bietet Red Cat 39 Euro je Aktie in bar, ein Aufschlag von 28,9 % auf den Schlusskurs vom 16. Oktober 2026.

Details zu einzelnen Schritten dieser Transformation nennt Cassutti nicht, doch das Ergebnis lässt sich an der Reaktion des Marktes ablesen: Red Cat bewertet Steyr Motors nun rund 46 Millionen Euro über dessen Marktkapitalisierung vom vergangenen Freitag, die bei etwa 159 Millionen Euro lag. Cassutti kündigte an, seine eigenen Anteile in das Angebot einzubringen – ein Signal, dass er die Offerte mitträgt.

Wie Steyr Motors zum gefragten Partner für Red Cat wurde

Red Cat begründet die Übernahme mit der fortgeschrittenen Schiffsantriebstechnik von Steyr Motors und dessen europäischen Fertigungskapazitäten. Diese sollen die Strategie für unbemannte Oberflächenfahrzeuge der Red-Cat-Einheit Blue Ops stützen.

Steyr Motors ist einer von zwei Motorenlieferanten für das Blue-Ops-Modell V7, und Blue Ops plant, im Jahr 2027 mehr als 1.000 unbemannte Oberflächenschiffe zu bauen. Für Steyr Motors bedeutet die Technologie-Expertise im maritimen Antriebsbereich damit den Übergang vom klassischen Motorenbauer zum Zulieferer für die Verteidigungsindustrie.

Red Cat selbst hat sich im Frühjahr 2026 durch eine Kapitalerhöhung rund 225 Millionen US-Dollar beschafft und erklärt, das Steyr-Angebot sei vollständig finanziert. Das Unternehmen mit Sitz in Salt Lake City stellt Drohnen und Robotersysteme für Verteidigung und nationale Sicherheit her.

Der Weg dorthin, soweit belegt

Zum persönlichen Werdegang von Julian Cassutti vor seiner Rolle bei Steyr Motors liegen keine Angaben vor. Bekannt ist, dass erste Gespräche zwischen Red Cat und Steyr Motors bereits im Juli 2026 beendet wurden, später aber wieder aufgenommen wurden. Hauptaktionärin B&C Group, die rund 15 % des Kapitals hält, hat sich unwiderruflich verpflichtet, ihre Anteile anzudienen und unterstützt die Übernahme damit öffentlich.

Was Zahlen und Marktbeobachter dazu sagen

Das Angebot von Red Cat liegt 55,8 % über dem 52-Wochen-Tief von Steyr Motors, das bei rund 131 Millionen Euro lag. Rechnet man die geschätzte Nettoverschuldung von etwa 9 Millionen Euro ein, ergibt sich ein Unternehmenswert von rund 214 Millionen Euro.

Nach Schätzungen von NuWays Research liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Steyr Motors für 2027 bei etwa 23 und sinkt für 2028 auf rund 13 – ein Hinweis darauf, dass Analysten mit wachsenden Gewinnen rechnen, sobald die Lieferungen für Blue Ops anlaufen.

Was als Nächstes kommt

Die Annahmefrist für das Angebot soll nach Veröffentlichung des Angebotsdokuments beginnen und am 18. Dezember 2026 um 17:00 Uhr MEZ enden. Für den Abschluss der Transaktion ist eine Annahmeschwelle von mindestens 50 % plus eine Aktie nötig. Zudem braucht Red Cat behördliche Genehmigungen in Österreich, Italien, Australien und Großbritannien.

Das Unternehmen kündigte an, Zentrale, Produktion und Forschung von Steyr Motors in Österreich zu erhalten – damit bliebe der Standort, an dem Julian Cassutti die Transformation der vergangenen vier Jahre umgesetzt hat, auch nach einer möglichen Übernahme bestehen.

Bild: Symbolbild, KI-erzeugt.