15,8 Milliarden Euro für Europas Tech-Startups: Warum zwei Firmen fast ein Drittel davon einsammeln

Im September flossen rund 15,8 Milliarden Euro an Risikokapital in europäische Tech-Unternehmen – fast fünfmal so viel wie noch im Vormonat, als lediglich 3,2 Milliarden Euro zusammenkamen. Allein zwei Finanzierungsrunden machten mehr als ein Drittel der Septembersumme aus.

Hinter dem Sprung stehen vor allem das Pariser KI-Startup Mistral und der Londoner KI-Cloud-Anbieter Nscale. Gleichzeitig verändert sich die Struktur des Marktes grundlegend. Für 2025 nimmt die Zahl der Finanzierungsrunden in Europa insgesamt ab, während einzelne Runden im Schnitt größer werden.

Warum fließt plötzlich so viel Kapital nach Europa?

Die Zahl der Finanzierungsrunden stieg von 165 im August auf 300 im September. Der Großteil des zusätzlichen Volumens stammt jedoch nicht aus der breiten Masse, sondern aus wenigen sehr großen Abschlüssen.

Wer steckt hinter den größten Deals des Monats?

Mistral führte im September die größte Eigenkapitalrunde für ein europäisches Tech-Unternehmen durch und sammelte dabei rund 3 Milliarden Euro ein. Angeführt wurde die Runde von Samsung Electronics, als Co-Leads traten PSG Equity und der vom schwedischen Investmentkonzern EQT verwaltete Scaleup Europe Fund auf.

Nscale sicherte sich parallel Wandelanleihen in Höhe von 3,36 Milliarden US-Dollar (ca. 3,1 Milliarden Euro) im Vorfeld eines geplanten Börsengangs an der New York Stock Exchange. Angeführt wurde diese Runde vom Hedgefonds Third Point, auch der Chiphersteller Nvidia beteiligte sich. Zusammen kommen Mistral und Nscale auf ein Finanzierungsvolumen von rund 6,1 Milliarden Euro.

Was bedeutet der Trend für Gründerinnen und Gründer in Europa?

Geografisch bleibt der Markt ungleich verteilt. Großbritannien brachte im September mit 7,3 Milliarden Euro rund 46 % des europäischen Monatsvolumens auf. Seit Jahresbeginn summieren sich die europäischen Tech-Finanzierungen auf etwa 60 Milliarden Euro, wovon die Hälfte auf britische Unternehmen entfällt.

Wie unterschiedlich die einzelnen Länder abschneiden, zeigt der Vergleich aus dem EY European Start-up-Barometer für 2025:

• Das Vereinigte Königreich kommt auf rund 19 Milliarden Euro aus 2.338 Finanzierungsrunden, im Schnitt 8,2 Millionen Euro pro Runde.
• Deutschland verzeichnet rund 8,4 Milliarden Euro aus 716 Runden, durchschnittlich 11,7 Millionen Euro je Runde.
• Frankreich erreicht rund 7,4 Milliarden Euro bei 618 Finanzierungsrunden.
• Österreich kommt nur auf 253 Millionen Euro aus 148 Runden, im Schnitt rund 2 Millionen Euro pro Runde.